摩根大通發表研究報告，認為今年中國汽車市場的表現將呈現2018年與2025年的混合態勢：1)由於整體乘用車市場增速滑落至負區間(類似2018年)，行業全年表現可能相對疲弱；2)然而，受新車型發布、季節性趨勢波動及盈利預期變化(與2025年類似)驅動，全年市場波動或將加劇。最終能否實現絕對或相對收益，取決於企業盈利能否超預期，而在成本上漲的背景下，這將更具挑戰性。

綜合考慮上述因素，該行的首選標的為吉利(00175.HK)  +0.280 (+1.717%)    沽空 $8.33千萬; 比率 12.898%   與中國重汽(03808.HK)  +1.580 (+4.169%)    沽空 $1.63千萬; 比率 7.935%   ；同時，該行認為比亞迪(01211.HK)  +1.250 (+1.354%)    沽空 $3.74億; 比率 26.028%   、零跑(09863.HK)  +0.040 (+0.091%)    沽空 $1.05億; 比率 25.997%   、小鵬(09868.HK)  +1.950 (+2.908%)    沽空 $1.65億; 比率 19.480%   及蔚來(NIO.US)      可能在今年3月或第二季度出現值得關注的佈局機會。反之，該行將理想汽車(02015.HK)  +0.250 (+0.349%)    沽空 $6.25億; 比率 44.873%   評級下調至「減持」。

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摩通對汽車股投資評級及目標價表列如下：

股份 | 投資評級 | 目標價

比亞迪(01211.HK)  +1.250 (+1.354%)    沽空 $3.74億; 比率 26.028%   | 增持 | 150港元 → 110港元
長城汽車(02333.HK)  -0.030 (-0.226%)    沽空 $2.86千萬; 比率 21.089%   | 中性 | 17港元 → 14港元
吉利(00175.HK)  +0.280 (+1.717%)    沽空 $8.33千萬; 比率 12.898%   | 增持 | 24港元 → 22港元
理想汽車(02015.HK)  +0.250 (+0.349%)    沽空 $6.25億; 比率 44.873%   | 中性 → 減持 | 73港元 → 56港元
蔚來(NIO.US)      | 增持 | 8美元 → 7美元
中國重汽(03808.HK)  +1.580 (+4.169%)    沽空 $1.63千萬; 比率 7.935%   | 增持 | 26港元 → 45港元
小鵬汽車(09868.HK)  +1.950 (+2.908%)    沽空 $1.65億; 比率 19.480%   | 增持 | 195港元 → 135港元
零跑汽車(09863.HK)  +0.040 (+0.091%)    沽空 $1.05億; 比率 25.997%   | 增持 | 95港元 → 56港元

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(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-09 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)