野村發表研究報告指出，昨日(5日)美團-W(03690.HK)  -2.400 (-2.559%)    沽空 $9.62億; 比率 26.625%   宣佈已與叮咚買菜(DDL.US)      簽訂最終協議，將收購其在中國的全部業務。叮咚買菜是一家區域性快送平台，業務主要集中在華東地區，並專注於生鮮雜貨品類。交易完成後，DDL將僅保留其海外業務，該行認為該部分業務在其當前的綜合業績中佔比極小。野村維持對美團的「中性」評級，目標價107元。

根據公告，DDL有權從被收購資產中提取不超過2.8億美元的現金，前提是被收購資產剩餘的淨現金餘額須高於1.5億美元。根據該行的計算，截至2025年第三季度末，DDL擁有4.2億美元的淨現金。因此，賣方最終可從被收購資產中提取最多2.7億美元的現金，然後再將資產出售給美團。截至本月4日，DDL的最新市值為7.25億美元。如果扣除賣方將提取的2.7億美元現金，則美團收購的資產市場價值為4.55億美元。因此，美團支付的7.17億美元對價，意味著溢價達到58%。

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野村認為，美團同意支付如此高的溢價可能是由於來自京東(JD.US)      的競標及資產所具有的戰略價值。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-06 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)