里昂發表研究報告指，代理式人工智能超越線上旅行社OTAs等交易平台（包括）在美國十分普遍，但由於中國OTAs對供應鏈的控制較為嚴格，因此在內地並不是一個迫在眉睫的風險。該行預計，同程旅行(00780.HK)  -0.160 (-0.703%)    沽空 $1.43千萬; 比率 23.262%   的酒店管理業務在2026年的收入增長中將佔據更重要的地位。該行維持同程的目標價22元，續予「持有」評級。

對於市場關注攜程(09961.HK)  -6.600 (-1.458%)    沽空 $1.03億; 比率 21.779%   的反壟斷調查，里昂認為，由於同程和攜程在國內市場共享酒店庫存，且同城有60%至70%的酒店交易量來自攜程的庫存。因此，如果攜程需要放棄酒店佣金和供應獨佔權，同城將不會受益。如果攜程的相關調查告一段落，且同程利潤率擴張的驅動因素變得更為清晰且可持續，該行或會對同程前景更為樂觀。(sl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-06 12:25。)

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