招商證券發表研究報告指出，輕鬆健康(02661.HK)  -6.200 (-4.186%)   成功完成從「眾籌平台」向「AI+健康服務+保險保障」閉環生態轉型，健康服務收入佔比顯著提升，該行看好公司在多支付方結構支撐下的長期商業韌性與抗週期能力。AI深度賦能內容生產、精準轉化與風控體系，顯著提升營運效率並持續放大規模效應，推動收入結構優化與盈利能力釋放。首次覆蓋給予「增持」評級，目標價109.4元。

在數字醫療高度分散的競爭格局中，公司透過深耕「大眾科普」實現了與醫脈通等「嚴肅醫療」平台的錯位競爭。不同於對標醫生群體的學術推廣模式，公司利用前身「輕鬆籌」積澱的深厚品牌信任感。在「看病先刷影片」的年輕化就醫習慣下，公司已成為患者決策鏈條的起點。這種面向大眾的消費型健康內容(如脫髮、睡眠及慢病管理)受眾更廣，且在場景端與患者端形成極強的心理佔位，使得公司在賽道擁擠的數字健康行業中展現出獨特的品牌護城河。

該行認為，在當前股價水平下，公司中長期價值仍有進一步釋放空間，股價表現將主要取決於管理層對轉型成果的持續兌現能力。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。)