摩根士丹利發表研究報告指出，中國鋁業(02600.HK)  -1.010 (-7.292%)    沽空 $1.04億; 比率 16.975%   與力拓新成立的合資公司收購巴西鋁業68.59%的股權，中國鋁業持有該合資公司67%的股權，交易總對價約為63.9億元人民幣(下同)，其中中國鋁業需支付約42億元。

報告指出，巴西鋁業在巴西營運200萬噸鋁土礦、80萬噸氧化鋁、43萬噸原鋁及21.5萬噸加工產能。本次交易價格對應約每噸14,860元(約每噸2,140美元)，而當前鋁價為每噸3,181美元。假設收購完成，根據巴西法律，合資公司將對巴西鋁業所有剩餘股份發起強制性要約收購，並已提議後續將其私有化退市。該交易尚待境內外監管機構批准。

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摩根士丹利對中國鋁業開拓海外增長持正面看法，認為若交易完成，考慮到中國市場嚴格的產能控制，此次收購將為中國鋁業開啟海外綠色鋁產能的增長空間。同時，該行預計在行業基本面緊張及宏觀環境支持的背景下，鋁價將維持高位，加上產能增長，有望為中國鋁業帶來盈利上行空間。該行予中國鋁業目標價15.1港元，評級「增持」。(ec/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-02 12:25。)