摩根士丹利認為近期內房板塊上升，主要因投資者情緒改善、最近幾星期住宅銷售回升，以及資金輪動至表現落後板塊。不過，該行認為投資者對市場復甦過度樂觀；預期政策效應減退及農曆新年假期季節性因素影響下，內地未來幾個月住宅銷售可能降溫，樓價跌幅或再度加快。而且，基於一線城市住宅銷售量近期改善，政策刺激的可能性進一步降低。

同時，該行料內地房企的全年業績或令人失望，盈利將大幅下滑或錄得虧損；預期開發商對於物業銷售、發展利潤率及盈利復甦的指引審慎。該行認為行業近期將出現回吐，尤其是綠城中國(03900.HK)  +0.230 (+2.182%)    沽空 $7.00百萬; 比率 3.523%   、中國金茂(00817.HK)  +0.030 (+1.829%)    沽空 $2.18千萬; 比率 10.322%   、龍湖集團(00960.HK)  -0.330 (-3.235%)    沽空 $9.19千萬; 比率 26.793%   及萬科企業(02202.HK)  -0.040 (-1.117%)    沽空 $8.57百萬; 比率 3.947%   (000002.SZ)  +0.010 (+0.214%)   。

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相比之下，該行繼續看好華潤置地(01109.HK)  +0.420 (+1.414%)    沽空 $8.43千萬; 比率 12.220%   及新城發展(01030.HK)  +0.040 (+1.613%)    沽空 $1.04千萬; 比率 7.621%   新城控股(601155.SH)  +0.340 (+2.072%)   ，因其可受惠於「十五．五」規劃的消費提振措施，及房地產投資信託基金的強勁政策支持，並看好建發國際(01908.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $4.20千萬; 比率 35.203%   ，因其擁有優化土地儲備，可支持利潤率並恢復正面盈利增長。

大摩對內房股投資評級及目標價表列如下：

股份 | 投資評級 | 目標價(港元)

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建發國際集團(01908.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $4.20千萬; 比率 35.203%   | 增持 | 20.62元
中國海外發展(00688.HK)  +0.050 (+0.364%)    沽空 $4.53千萬; 比率 19.845%   | 與大市同步 | 8.31元
華潤置地(01109.HK)  +0.420 (+1.414%)    沽空 $8.43千萬; 比率 12.220%   | 增持 | 39.2元
綠城中國(03900.HK)  +0.230 (+2.182%)    沽空 $7.00百萬; 比率 3.523%   | 減持 | 7.86元
中國金茂(00817.HK)  +0.030 (+1.829%)    沽空 $2.18千萬; 比率 10.322%   | 與大市同步 | 1.23元
龍湖集團(00960.HK)  -0.330 (-3.235%)    沽空 $9.19千萬; 比率 26.793%   | 與大市同步 | 8.2元
新城發展(01030.HK)  +0.040 (+1.613%)    沽空 $1.04千萬; 比率 7.621%   | 增持 | 2.81元
萬科企業(02202.HK)  -0.040 (-1.117%)    沽空 $8.57百萬; 比率 3.947%   | 與大市同步 | 3元
越秀地產(00123.HK)  -0.010 (-0.226%)    沽空 $1.20千萬; 比率 15.354%   | 增持 | 5.13元

(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-02 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)