摩根大通研究報告指，預期蒙牛(02319.HK)  +0.470 (+2.885%)    沽空 $1.33億; 比率 16.304%   今年的銷售額及經調整盈利將分別按年回升2%及17%，相較2025年按年分別跌7%及8%。該行認為今年的競爭環境將趨向良性，雖然整體需求溫和，且面臨其他飲品如咖啡及茶類的競爭，公司仍然積極優化產品組合及拓展新渠道，以重奪市場份額。同時，公司的淨利潤率相對較低，其盈利對經營槓桿的敏感度更高。

該行維持予蒙牛「增持」評級，目標價由22元降至20元，預期今年農曆新年強勁的銷售將成為短期催化劑。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-29 16:25。)

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