招銀國際研究報告指，輝瑞(PFE.US)      早前披露與三生製藥(01530.HK)  -0.460 (-1.896%)    沽空 $8.09百萬; 比率 3.274%   合作的 707/PF’4404(PD-1/VEGF)的重磅研發計劃，推進速度與廣度超出該行預期。輝瑞明確將於2026年啟動4項全球3期臨床，覆蓋五大一線適應症，並將首次啟動與ADC藥物聯用的3期臨床研究。

該行認為PD-(L)1/VEGF雙抗有望成為下一代腫瘤免疫治療的基石藥物，而輝瑞有望憑藉「IO+ADC」的內部管線協同優勢及強大的臨床執行力，在搶位賽中佔據領先優勢。707/PF’4404的全球價值釋放也將成為推動三生製藥上行的關鍵催化劑。

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基於競爭加劇，該行調整Beta和永續增長率，將三生製藥目標價由37.58元微降至37.43元，維持「買入」評級。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-29 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)