摩根士丹利發表研究報告，對友邦保險(01299.HK)  +2.500 (+2.892%)    沽空 $2.13億; 比率 15.598%   前景維持樂觀，並將其目標價上調16%，由96元升至111元，維持「增持」評級。報告指出，友邦2025年新業務價值增長強勁，預計將按固定匯率計算上升17%，為2026年奠定穩健基礎。

該行預期，友邦2025年全年新業務價值將達55.8億美元，按實質滙率(AER)計按年升18%，主要受香港、泰國及新加坡市場分別錄得28%、19%及19%的強勁增長所帶動。儘管第四季度增長略為正常化至13%，但整體表現仍屬穩健。同時，公司全年營運溢利及內含價值預計將分別實現13%及18%的每股增長。

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大摩認為，隨著中國市場增長動力恢復，加上各區域業務維持健康增長，友邦已重回可持續增長軌道。該行將友邦2026年及2027年的新業務價值增長預測，分別上調至16%及15%，反映對其長期盈利能力的信心。

此外，報告提到友邦於2025年合共回購23億美元股份，並派發27億美元股息，全年股東回報率預計超過4%。大摩預期，公司可能在今年3月公布全年業績時，宣布新一輪股份回購計劃，進一步提升股東價值。(ec/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-28 12:25。)