大摩發表報告指，內地汽車經銷商佣金收入下滑，但盈利仍處於復甦軌道，下調中升控股(00881.HK)  -0.480 (-3.957%)    沽空 $1.25千萬; 比率 14.898%   、永達汽車(03669.HK)  -0.040 (-2.500%)    沽空 $44.89萬; 比率 8.371%   及美東汽車(01268.HK)  +0.100 (+7.353%)    沽空 $48.65萬; 比率 15.908%   2025至2027年盈利預測，以反映「高息高佣」汽車金融產品整頓後，新車利潤率低於預期的情況。

報告指，儘管新車業務在2025年下半年進一步惡化，對2025年盈利構成下行風險，但預期中國汽車經銷商盈利將在2025年觸底，並於2026年反彈。潛在的記憶體短缺可能導致汽車減產，若此情況成真，亦將惠及汽車經銷商。

該行首選中升，因售後業務穩健增長為盈利復甦提供支持，目標價由21元降至18元，評級「增持」。對永達汽車目標價由2.3元降至1.9元，評級「與大市同步」。美東汽車目標價由2.1元降至1.7元，評級「與大市同步」。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-30 16:25。)