大摩發表報告指，內地汽車經銷商佣金收入下滑，但盈利仍處於復甦軌道，下調中升控股(00881.HK)  -0.110 (-1.652%)    沽空 $3.22千萬; 比率 37.647%   、永達汽車(03669.HK)  -0.020 (-2.222%)    沽空 $29.01萬; 比率 9.617%   及美東汽車(01268.HK)  -0.010 (-1.299%)   2025至2027年盈利預測，以反映「高息高佣」汽車金融產品整頓後，新車利潤率低於預期的情況。

報告指，儘管新車業務在2025年下半年進一步惡化，對2025年盈利構成下行風險，但預期中國汽車經銷商盈利將在2025年觸底，並於2026年反彈。潛在的記憶體短缺可能導致汽車減產，若此情況成真，亦將惠及汽車經銷商。

該行首選中升，因售後業務穩健增長為盈利復甦提供支持，目標價由21元降至18元，評級「增持」。對永達汽車目標價由2.3元降至1.9元，評級「與大市同步」。美東汽車目標價由2.1元降至1.7元，評級「與大市同步」。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-21 16:25。)