中銀國際發表研究報告，維持對內銀板塊H股「增持」評級，並列出具體推薦名單，首選工商銀行(01398.HK)  +0.120 (+1.923%)    沽空 $1.48億; 比率 19.811%   ，認為其估值在同業中相對吸引；同時建議買入農業銀行(01288.HK)  +0.140 (+2.597%)    沽空 $6.29千萬; 比率 30.099%   、招商銀行(03968.HK)  +0.740 (+1.587%)    沽空 $1.42億; 比率 39.412%   、建設銀行(00939.HK)  +0.110 (+1.436%)    沽空 $1.34億; 比率 16.596%   、郵儲銀行(01658.HK)  +0.020 (+0.398%)    沽空 $1.12千萬; 比率 20.745%   及中國光大銀行(06818.HK)  +0.010 (+0.312%)    沽空 $2.89百萬; 比率 21.997%   。

中銀國際預測，隨著超過50萬億元人民幣(下同)的長期定期存款將於2026年集中到期，銀行業負債成本有望迎來重新定價窗口，這將顯著緩解近年困擾行業的淨息差下行壓力。

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根據中國人民銀行數據，截至2025年6月末，內地人民幣存款總額已達320.17萬億元。其中四大國有商業銀行一至五年期存款佔比，從2024年末的24.5%高位回落至23.5%，顯示存款結構出現初步改善跡象。

報告透過逆向推算模型估計，2026年四大行將有20.37萬億元長期存款到期，較2025年的18.34萬億元增加2.03萬億元。若以四大行約佔全國存款總量40%的比例推算，2026年全國長期定期存款到期規模將達50.93萬億元，較2025年增加5.08萬億元。

2026年將開啟銀行業史上最大的負債再定價窗口，報告強調，這不僅能減緩淨息差下滑速度，也為銀行盈利能力恢復創造條件。儘管面臨息差壓力，報告認為銀行業基本面在2026年將保持穩健。中銀國際覆蓋的商業銀行，其2025年歸母淨利潤預計實現按年小幅增長，2026年增速有望提升至約2%。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-27 12:25。)

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