中銀國際發表研究報告指，特步(01368.HK)  +0.030 (+0.599%)    沽空 $2.35百萬; 比率 6.760%   上季的核心品牌零售銷售表現平穩，索康尼則按年增長超過30%，可見大眾市場與高端市場走勢分化。

不過，該行表示，特步主要受惠於跑步產品在行業內的強勁表現，因此在國內同行之間表現仍相對較佳。該行提到，特步正妥善培育高端品牌索康尼，並預期該品牌將在2026至2027年持續成為重要驅動力。因此，雖然2026年整體運動服飾市場可能仍會承壓，但預計公司憑藉索康尼品牌仍可實現溫和增長。

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該行將特步2026至2027年的每股盈測下調3%，以主要反映公司的核心品牌收入預測仍趨疲軟；由於行業競爭激烈，公司加大力度投入廣告促銷與研發，預期導致銷售、一般及行政開支攀升。該行維持公司「買入」評級，惟將目標價下調至6.5元。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-28 16:25。)