招銀國際發表研究報告，考慮到去年11月及12月銷售數據較預期弱，維持對今年中國乘用車零售及批發銷量預測，預料分別按年跌0.1%及增長2.9%。由於以舊換新補貼要求收緊，該行將今年新能源汽車零售及批發銷量增長預測略微下調，至按年分別升12.6%及15.1%，至分別1,395萬及1,778萬輛。

該行認為，上季銷量表現遜色可能導致部分車企期內盈利未能符合預期，相應下調長城汽車(02333.HK)  -0.110 (-0.801%)    沽空 $8.86百萬; 比率 5.187%   、小鵬(09868.HK)  -2.350 (-2.963%)    沽空 $2.34億; 比率 18.041%   、零跑汽車(09863.HK)  +0.080 (+0.177%)    沽空 $4.82千萬; 比率 19.089%   及廣汽(02238.HK)  +0.020 (+0.518%)    沽空 $4.16百萬; 比率 11.291%   去年第四季盈利預測，仍預計小鵬可在上季度能實現盈虧平衡，而零跑汽車或錄得創新高的淨利潤。

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招銀國際並上調比亞迪(01211.HK)  +0.700 (+0.707%)    沽空 $3.73億; 比率 20.407%   、蔚來汽車(09866.HK)  +0.820 (+2.264%)    沽空 $3.25千萬; 比率 24.401%   及理想汽車(02015.HK)  +2.600 (+4.130%)    沽空 $3.72億; 比率 28.426%   2025年第四季盈利預測，預計蔚來及理想上季仍會錄得淨虧損，淨虧損預期分別達到15億及1.12億元人民幣。招銀國際維持吉利汽車(00175.HK)  -0.040 (-0.239%)    沽空 $1.31億; 比率 17.472%   2025年第四季及2026年全年盈利預測不變，繼續列為行業首選，看好其盈利可見性及估值吸引，給予「買入」評級，目標價25元，相信憑藉良好產品組合及持續提升的出口銷售，今年毛利率可提升。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-22 16:25。)