摩根士丹利發表中資科網股今年展望報告，在去年「DeepSeek時刻」之後，該行認為中國AI的發展道路在2026年更加光明，主要由供給與需求兩端共同推動。除了AI，內地本土互聯網企業的海外擴張亦成為應對宏觀、競爭、監管及地緣風險的重要因素。

該行在行業中予「增持」股份包括騰訊(00700.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $4.79億; 比率 3.274%   、阿里巴巴(BABA.US)      、拼多多(PDD.US)      及騰訊音樂(TME.US)      ，騰訊為行業首選；在行業中予「減持」或「與大市同步」評級包括京東(JD.US)      、嗶哩嗶哩(BILI.US)      、快手(01024.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $2.24億; 比率 13.830%   及百度(BIDU.US)      。

相關內容《大行》大摩：阿里(09988.HK)千問具備成為超級App優勢
大摩指出，隨着國內市場成熟及面臨通縮壓力，海外市場成為增長新引擎。遊戲、跨境電商、外賣即時零售、出行、OTA、雲服務、自動駕駛出租車及AI模型應用等多個板塊均加快海外佈局。2025年海外收入佔比已超過10%，未來2至3年有望持續提升。

不過，該行亦提醒，內地宏觀消費疲弱、行業競爭激烈及監管風險仍需警惕。字節跳動在電商、雲、音樂及AI等領域持續「擾動」所帶來的競爭，內地監管方面近期對攜程的反壟斷調查再度引發市場憂慮。(wl/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-20 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)