高盛報告指，中信証券(06030.HK)  +0.400 (+1.428%)    沽空 $1.91億; 比率 53.129%   發佈其2025年度初步業績，收入及淨利潤分別為750億元及300億元人民幣，按年增長29%及38%，較高盛預期高出2%及5%。據此推算，2025年第四季收入及淨利潤分別為190億元及70億元人民幣，較高盛預期高出9%和11%，收入按季及按年變動為跌17%和升18%，淨利潤按季及按年變動為跌27%和升41%。

高盛表示，仍需等待年報公佈各業務線的收入貢獻詳情以分析總收入超預期的原因，但收入的按季增長下滑符合高盛關於券商盈利已在2025年第三季見頂的觀點，這從2025年第四季日均成交額按季下降11%的數據中也顯而易見。淨利潤優於預期可能源於成本控制優於預期。截至2025年第四季，推算年化股東權益回報率為8.7%，而2025年第三季為12.2%。

高盛維持對中信証券(600030.SH)  -0.150 (-0.537%)   A股的「買入」評級，對H股維持「中性」評級，基於2026年預測市盈率18倍及11倍，12個月目標價分別為36.72元人民幣及24.46元港元。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-23 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)