摩根士丹利發表報告指，阿里巴巴(09988.HK)  +1.600 (+0.972%)    沽空 $19.51億; 比率 14.768%   旗下千問推出兩個月，月度活躍用戶已有逾1億戶，並全面接入阿里的生態場景。該行預計今年2C(面向消費者)應用與Agentic AI(代理型 AI)發展將成為AI領域的核心焦點，而近期網際網路平台如字節跳動、騰訊(00700.HK)  -4.500 (-0.723%)    沽空 $9.55億; 比率 7.500%   亦都積極加速推出2C產品。

該行指，憑藉阿里巴巴龐大的生態系統，包括淘寶/餓了麼、飛豬、高德地圖以及支付寶，認為千問已具備成為全能AI超級App(all-in-one AI superapp)與生活助理的強大優勢。騰訊在AI模型能力上正快速追趕，但其代理型產品的正式推出可能稍晚。

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大摩預期千問的日活躍用戶增長，以及未來迭代版本在代理能力的進一步提升，將成為股價的另一重要驅動因素，雲業務收入增長仍是主要動力。然而為推動2C用戶採用而增加的行銷支出，可能導致其他全業務虧損擴大。大摩維持阿里(BABA.US)      「增持」評級及目標價180美元。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-16 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)