美銀證券發表研報，指2026年是「赤馬年」，對中國基本金屬市場而言，今年對電氣化及AI電力基礎設施有利，主要因以下關鍵因素：美元疲弱及美國降息週期利好金屬；銅和鋁供應持續緊張；今年需求驅動因素包括電網投資(年增10%)、電氣化(電動車電池增長27%)、儲能系統(增長41%)及AI電力需求；疲弱的房地產(年降雙位數)及消費；反内捲政策更趨平衡，但近期執行力偏弱。

美銀證券就相關薦股而言，首選鋁業股(作為投資AI供電的替代標的，預測市盈率介乎8至10倍)，並對黃金、銅、鋰(包括電池材料)及鈷業股持「買入」看法；中性看待煤炭；對太陽能及建築材料(如鋼鐵)則看淡，主要因為需求疲軟，反内捲政策短期執行力弱及鋼鐵利潤率下降。

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該行首選個股有中國鋁業(02600.HK)  -0.400 (-2.965%)    沽空 $1.20億; 比率 14.787%   、紫金礦業(02899.HK)  -0.540 (-1.350%)    沽空 $2.38億; 比率 9.621%   、中國宏橋(01378.HK)  -0.540 (-1.513%)    沽空 $1.52億; 比率 11.430%   、山東黃金(01787.HK)  +0.080 (+0.190%)    沽空 $3.46千萬; 比率 6.683%   及贛鋒鋰業(01772.HK)  -3.300 (-4.940%)    沽空 $2.34億; 比率 18.239%   。

美銀證券稱，關鍵跑輸大市的股份有通威股份(600438.SH)  0.000 (0.000%)   、信義光能(00968.HK)  +0.080 (+2.556%)    沽空 $3.50千萬; 比率 13.090%   、鞍鋼股份(00347.HK)  -0.030 (-1.639%)    沽空 $1.79百萬; 比率 8.618%   及華潤建材科技(01313.HK)  -0.040 (-2.469%)    沽空 $4.32百萬; 比率 15.496%   。有關股份詳細評級及目標價見另表。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-16 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)