摩根大通發表研報指，對2026年基礎材料板塊的偏好順序為：銅/金>鋁>鋰>煤>鋼鐵；受到供應中斷或供應緊張，及進一步併購活動推動下，預計今年MSCI中國材料指數將持續跑贏MSCI中國指數。

基於摩通對銅的正面看法，將江西銅業股份(00358.HK)  -1.040 (-2.902%)    沽空 $4.88千萬; 比率 63.606%   評級上調至「中性」；又認為中國政策仍是大宗商品價格的主要驅動力，但自2025年第四季起，「反內捲」政策的後續執行與力度較預期溫和。削減過剩產能是一項多年的努力，在沒有更大幅度的減產措施下，預計鋼鐵利潤率將維持低位。故將寶鋼股份(600019.SH)  -0.040 (-0.621%)   評級下調至「中性」，鞍鋼股份(00347.HK)  -0.040 (-2.581%)    沽空 $3.60百萬; 比率 86.500%   下調至「減持」。

相關內容《業績》鞍鋼(00347.HK)全年虧損收窄至40.68億人民幣
紫金礦業(02899.HK)  -1.080 (-2.967%)    沽空 $3.61億; 比率 47.064%   仍是摩通今年的首選標的，繼續看好洛陽鉬業(03993.HK)  -0.490 (-2.808%)    沽空 $3.22億; 比率 41.988%   、中國鋁業(02600.HK)  +0.120 (+1.024%)    沽空 $9.61千萬; 比率 35.358%   及中國宏橋(01378.HK)  +0.320 (+0.880%)    沽空 $4.69億; 比率 70.472%   。有關摩通對内地材料板塊股的評級及目標價，詳見另表。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)