摩根士丹利發表研報指，去年12月內地主要城市二手房價格持續按月下跌，但跌幅有所放緩，同期銷售額按年降幅也趨於溫和；該行認為未來數月住房政策可能保持低調，而二手房掛牌量居高不下仍可能抑制買家情緒，從而對房屋銷售和價格構成壓力。

大摩重申其觀點，認為隨著居民信心進一步減弱，預計實體房地產市場的下行趨勢將延續至今年，但步伐會較為放緩，二手房價格預期按年跌幅為高個位數，相對於2025年跌13.7%。若宏觀環境保持韌性，一線及主要二線城市的房價可能在2027年下半年趨於穩定。

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儘管大摩對房地產實體市場復甦保持謹慎看法，但預見今年的整體行業與具備可靠自救能力的優質企業之間的股價表現將進一步分化。該行看好穩健的商場營運商華潤置地(01109.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $4.55千萬; 比率 13.196%   和新城控股(601155.SH)  -0.270 (-1.824%)   ，相信其受益於「十五五」規劃對消費的重視及REITs政策的強勁順風。

大摩亦看好建發國際集團(01908.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $9.03百萬; 比率 15.697%   和中國海外發展(00688.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $5.06千萬; 比率 24.344%   ，其優化的土儲將支持利潤，並推動盈利恢復正增長。(hc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-07 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)