摩根大通發表報告，將京東(09618.HK)  -2.000 (-1.761%)    沽空 $1.24億; 比率 17.854%   2025年第四季收入增長預測由按年增長6%下調至1%，以反映10月及11月家電銷售疲弱表現不太可能在12月出現改善。根據摩通預測，京東2025年第四季電子及家電品類銷售將按年下降超過10%。因此認為京東零售的收入增長很難超過行業整體網上實物商品銷售增長。

摩通觀察到，由於收入面臨壓力，促銷活動增多，預計京東第四季利潤率按年下滑幅度將進一步擴大，從而導致京東零售營運利潤按年下降超過20%，而京東集團整體僅能實現略高於盈虧平衡的經調整淨利潤，與該行此前預測的較第三季度按季改善相反。

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因此該行下調對京東2025年、2026年及2027年收入預測各1%、3%及8%，經調整淨利潤預測下調17%、20%及23%，以反映第四季表現低於預期、消費前景能見度低，以及中國電商行業競爭格局的影響。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-31 12:25。)