招銀國際研究報告指，預期2026年國內居民消費核心為「資產縮水+收入預期修復緩慢」。資產方面，一線次新房集中入市，銀行房地產相關的資產批量處置或推動二手房價探底，居民房產價值縮水，將抑制消費意願。需求方面，外貿不確定性拖累就業收入，消費 「降級」延續，支出傾向剛性需求及低成本情緒慰藉。

該行認為，在國內消費環境不確定性延續的背景下，全球化佈局有顯著進展的企業，可通過海外市場拓展對沖內需波動風險。

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選股方面，在食品飲品板塊中，該行建議關注受惠於果汁及功能飲品等類別的農夫山泉(09633.HK)  +0.660 (+1.389%)    沽空 $3.77千萬; 比率 18.633%   ，以及包裝水市場份額跌幅收窄且估值處於低位的華潤飲料(02460.HK)  -0.010 (-0.097%)    沽空 $1.44萬; 比率 0.061%   。在美容護膚板塊中，該行建議關注估值較有吸引力的巨子生物(02367.HK)  +0.580 (+1.635%)    沽空 $5.43百萬; 比率 2.827%   及穎通控股(06883.HK)  -0.040 (-1.843%)   。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-22 16:25。)