中金發表報告指，敏華控股(01999.HK)  -0.060 (-1.230%)    沽空 $41.74萬; 比率 9.528%   上周四(18日)發公告，其間接全資附屬敏華美國製造，以3,200萬美元的代價，收購Gainline Recline Intermediate Corp. 100%的股權。同時，公司需承接目標集團2,799.39萬美元的未償銀行債務。交割後，敏華香港貿易已向收購目標集團授予本金額為2,667.03萬美元的免息貸款，餘額132.36萬美元由收購目標集團以自有現金支付。本次收購涉及的總金額約為5,870萬美元。

報告指，次收購將為公司帶來較好的協同效應。目標集團覆蓋1,000+家具零售商的分銷網絡及兩大成熟品牌，有望快速提升公司北美市場份額。成本優化方面，公司在原材料採購成本及自動化水平上具備明顯優勢，可與目標集團實現深度供應鏈協同。此外，收購使公司的生產佈局直接擴展至美國，認為有助於更好地應對國際貿易環境變化帶來的挑戰與機遇。該行亦看好本次收購強化公司在美國市場的本土競爭力。

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該行維持敏華控股2026/2027財年盈利預測21.24億及22.48億港元不變，維持「跑贏行業」評級和目標價6.5港元不變。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-24 12:25。)