中金發表報告，指近期該行邀請美團-W(03690.HK)  +1.300 (+1.282%)    沽空 $8.12億; 比率 15.536%   進行非交易型路演，管理層分享了外賣即時零售競爭和到店酒旅業務競爭最新動態，以及海外業務發展情況。近期外賣競爭重點轉向高價值用戶，美團長期有信心推動盈利回到合理水平。到店酒旅業務積極應對抖音競爭，短期利潤環比下滑。海外進展迅速，維持新業務明年整體虧損低於今年的指引。

中金維持美團2025年經調整淨虧損預測168億人民幣，以及2026年經調整淨利潤預測196億元人民幣，維持「跑贏行業」評級及目標價125港元，對應2027年15倍經調整市盈率與23%上行空間。當前股價對應2027年12倍經調整市盈率。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-19 16:25。)

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