高盛發表研報指，於昨日(16日)舉辦了一場關於中國鮮製飲品市場的專家會議，與會專家是一位在浙江及上海經營多家奶茶店的加盟商，品牌包括霸王茶姬(CHA.US)      、茶百道(02555.HK)  -0.090 (-1.382%)    沽空 $4.03萬; 比率 0.586%   、周五樂等。主要結論包括專家預期中長期內補貼將會退場，消費者仍面臨壓力；新興小品牌在激烈的競爭中，難以將門市規模擴大到1萬家以上，但專家認為，對於發展勢頭強勁的小眾品牌而言，在6至8個月內有望實現盈利等。

高盛互聯網團隊預計，阿里-W(09988.HK)  +1.600 (+0.972%)    沽空 $19.51億; 比率 14.768%   、美團-W(03690.HK)  -0.800 (-0.794%)    沽空 $5.28億; 比率 14.053%   的食品配送的相關虧損將在12月底止季度及2026年收窄。考慮到補貼減少，高盛預計，古茗(01364.HK)  +0.620 (+2.340%)    沽空 $2.77千萬; 比率 18.643%   、蜜雪冰城(02097.HK)  -5.200 (-1.224%)    沽空 $6.52百萬; 比率 4.156%   在2026年的同店銷售將分別下降6%、4%，並憑藉空白市場的擴張，這兩個集團分別實現3,400家、9,000家的淨新開店數。

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此外，高盛相信古茗和蜜雪冰城優質的產品供應和品牌勢頭，及公司的實際努力(如品類擴張)也將為明年提供支持。重申對兩個股份的「買入」評級；並基於基於2026年預測25倍市盈率，予古茗12個月目標價為32港元，及基於基於2026年預測30倍市盈率，予蜜雪冰城12個月目標價為579港元。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-16 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)