花旗研報指出，雖然內地12月中央政治局會議未提及房地產行業，但中央經濟工作會議透露了一些房地產相關細節，包括積極穩妥化解重點領域的風險；著力穩定房地產市場，因城施策控增量、去庫存、優供給，並鼓勵收購存量房用於保障性住房等。

對於房地產領域，花旗認為，內地今年12月的政策意向較4月及7月更強，但相較去年12月中經會的決斷性略顯不足，並認為今年第四季新一輪需求側地方刺激措施(包括購房補貼或樓按利息補貼)或有幫助，但鑑於二手房源供應充足且不斷增加，不太可能改變房價預期；將關注針對性的貨幣寬鬆政策或支持槓桿政策，但目前認為可能性較低。

花旗預計，今年12月任何政策驅動的股價反彈都可能是短暫的，因第四季的銷售可能持續疲軟，且在價格預期改變之前，家庭信心改善有限。而在今年第三季業績疲弱之後，花旗預計12月、明年1月將出現一輪盈利預測下調，包括一些備受青睞的股票；又認為12月下旬可能是更好的進場時機，或在股價回調後重新評估該板塊。奢侈品商場零售額在第三季超預期後，第四季可能維持正面氛圍。

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花旗首選股為中國金茂(00817.HK)  +0.020 (+1.653%)    沽空 $1.32千萬; 比率 22.621%   、建發國際(01908.HK)  -0.310 (-1.863%)    沽空 $3.45千萬; 比率 11.560%   及華潤置地(01109.HK)  +0.260 (+0.959%)    沽空 $8.33千萬; 比率 12.794%   。有關花旗對內房股的評級及目標價，詳見另表。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-19 16:25。)