摩根士丹利研究報告指，上海機場及北京機場的免稅店投標結果，預計將於本月公佈。目前兩個機場的免稅店，均是由中國中免(01880.HK)  +0.100 (+0.150%)    沽空 $3.82百萬; 比率 15.531%   佔51%股權的Sunrise公司所經營。該行料今年上半年，上海機場線下銷售對中國中免的收入及淨利潤貢獻分別約為10%及0.7%，而北京機場的收入貢獻應為低單位數。

該行列出多個假設情景，基準情形為中國中免在上海及北京機場各獲得一份合約，並使用其自身全資持有的免稅牌照，集團將在線下渠道增加更多高利潤產品，並在Sunrise線上平台提供具價格競爭力的產品；此情況下，集團的股價將大致平穩。

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如中國中免在上海及北京機場各獲得一份合約，同時使用其全資持有牌照和Sunrise的牌照，股價可能上升5至10%。如Sunrise分別同時在兩個機場各獲得一份合約，則中國中免的股價或下跌5%至10%。

該行現予中國中免H股目標價60港元，中國中免(601888.SH)  -1.080 (-1.543%)   A股目標價66元人民幣，均予「與大市同步」評級。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)