滙豐研究發表報告指，巨子生物(02367.HK)  +0.220 (+0.634%)    沽空 $2.22百萬; 比率 2.738%   於12月2日電話會議中更新全年業績指引，針對2025年盈利的主要風險作出說明。基於Comfy品牌增長壓力，該行將2025-2027年盈利預測下調17-25%；醫美業務仍可能成為2026年的正面催化劑。維持「買入」評級，目標價由69.3元下調至46.4元，主要基於盈利預期下調。

報告指，該行早前曾指巨子生物2025年全年業績指引存在風險，主要源於5月24日KOL對其明星產品一次性重組膠原蛋白產品的質疑。雙11線上促銷期結束後，管理層於12月2日召開電話會議更新全年業績預期，此前公司預測2025年淨利潤增長21-24%，營收增長25-28%。最新預期2025年淨利將錄得中單位數至高單位數跌幅，營收持平或輕微下降。

相關內容《大行》瑞銀降巨子生物(02367.HK)評級至「中性」 削目標價至39.5元
該行指，雙11期間，巨子生物旗下Comfy品牌銷售額按年下滑30%，而Collgene品牌仍維持雙位數增長，認為是標誌著2025年盈利風險已告一段落。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-17 12:25。)