摩根大通研報指出，過去一個月，中國酒店股走勢出現顯著分化，華住集團(01179.HK)  +0.860 (+2.159%)    沽空 $3.68千萬; 比率 391.574%   及錦江酒店(600754.SH)  -1.050 (-3.596%)   表現優異，而亞朵(ATAT.US)      及首旅酒店(600258.SH)  -0.650 (-4.007%)   表現跑輸行業。該行認為股價變動並非全由基本面支撐，因摩通的中國酒店追蹤數據顯示，華住集團今年第四季度的平均可出租客房收入(RevPAR)存在上行風險，股價短期內有上漲空間；而錦江酒店的平均可出租客房收入可能較其股價所反映的更平淡。

摩通表示，今年迄今，華住集團、亞朵的表現(分別升41%及59%)顯著優於錦江酒店及首旅酒店(分別跌2%、升7%)，但仍建議投資者在12個月期間「增持」華住集團及亞朵酒店，因他們的品牌、產品更強勁帶來更清晰的長期增長前景，而估值與錦江酒店及首旅酒店一致，甚至更便宜。

從摩通消費論壇得出的要點表明，酒店行業的自律性勝預期，這對華住、亞朵有利。摩通的追蹤數據也顯示，其覆蓋的四家酒店中，在今年第四季度新增客房數量均有所放緩，而年初至今，華住、亞朵的擴張速度明顯快於錦江酒店、首旅酒店，顯示行業整合趨勢對華住、亞朵更有利。

有關摩通對上述酒店的評級及目標價，詳見另表。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)