野村研究報告指，石藥集團(01093.HK)  +0.060 (+0.784%)    沽空 $8.86千萬; 比率 21.595%   首三季收入及盈利分別按年下降12.3%及7.1%，至199億及35億元人民幣(下同)。據此推算，第三季單季收入為66億元，按年及按季分別增長3.4%及5.7%，遠低於市場預期的74億元；按年升幅主要因確認合作收入4.65億元，而去年同期沒有相關收入。第三季產品銷售額按年下降2.7%，但按季增長4.2%至62億元。

管理層目標2026年藥品銷售正增長，並預期同期研發開支按年增長15%至20%。該行分別將2025及26年收入預測下調12%及6%，盈利預測下調26%及14%，因考慮到藥品銷售表現遜預期及合作項目收入延遲確認。目標價由10.09港元降至9.11港元，維持「買入」評級，預期集團未來幾個季度銷售將逐漸復甦。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-05 16:25。)