麥格理發表研究報告指，小米(01810.HK)  +0.260 (+0.819%)    沽空 $19.00億; 比率 55.447%   第三季經營利潤遜預期，主要受到研發開支及開設新店相關費用增加所影響。期內物聯網及電動車收入佔比提升，推動集團毛利率按年升2.6個百分點至22.9%，當中規模經濟及產品組合改善，令小米汽車平均售價上升，電動車業務毛利率達到25.5%。

展望第四季，該行預測小米收入按季增長14%，來自於電動車及智能手機業務增長的驅動，並預測2026年收入將按年增長27%，電動車銷售料接近翻倍，明年智能手機平均售價料提升7%，抵銷銷量預料下跌5%的影響，令該業務收入可增長2%。

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麥格理將小米今年非國際財務報告準則淨利潤預測上調12%，2026至2027年預測分別下調15%及2%，目標價由56.7元降至54.2元，評級「跑贏大市」。(gc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-01 16:25。)