高盛指，拼多多(PDD.US)      第三季業績好壞參半，季度經營溢利今年內首度按年上升，但線上廣告收入增長歷來首次跌至單位數，顯著遜於預期。該行相信拼多多股價負面反應，可能來自線上廣告收入遜預期。該行指，管理層評論仍然保守，重申未來加快再投資，或導致季績波動。從正面看，公司投資及權益收入高於預期，顯示Temu部門單位經濟及利潤率改善。

該行下調對公司今年至後年收入預測2%至3%，今年經調整淨利潤預測上調4%，但其後兩年各下調8%及9%，基於公司對本土平台生態圈增量投資，以及Temu面對競爭加劇與監管環境變化。該行料公司第四季及明年經調整淨利潤分別按年跌15%及按年升14%，2027年淨利潤則按年升30%。

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該行對拼多多目標價由157美元降至147美元，維持「買入」評級，繼續預期明年及後年低基數效應提供價值重估空間。(fc/u)(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)