花旗研究報告指，小米(01810.HK)  +0.260 (+0.819%)    沽空 $19.00億; 比率 37.377%   第三季經調整淨利潤勝該行及市場預期，主要因非營業收入符合預期，加上物聯網、互聯網及電動車的毛利率勝預期，不過營運開支則高於預期。值得注意的是，第三季電動車及其他新業務錄得營業利潤7億元人民幣(相較於上季為虧損3億元人民幣)，符合該行預期。

管理層強調，小米已確保2026年記憶體供應；在記憶體加價下，將優先確保平均售價及市場份額。另外，管理層預期全年電動車交付量將突破35萬輛，但車輛購置稅補貼政策將影響明年的電動車毛利率。

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該行最新預期2025及26年智能手機出貨量分別達1.7億及1.6億，毛利率為11.3%及8.9%；同期電動車交付量維持40萬及70萬輛，毛利率為25.2%及22.2%。目標價下調至50港元，維持「買入」評級，長期看好物聯網及電動車業務，但記憶體加價或令股價短期承壓。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-01 16:25。)