野村發表研究報告指，騰訊(00700.HK)  +12.600 (+2.603%)    沽空 $17.98億; 比率 29.040%   第三季整體業績表現穩固，但管理層在電話會議中承認目前正面臨AI晶片供應限制，因此下調2025財年資本支出指引，預期將低於此前指引的「佔全年收入低雙位數百分比」，但預料仍高於去年770億元人民幣的水平。

野村認為，晶片短缺將持續對騰訊雲業務造成較大影響，阻礙其業務發展，因計算能力是目前企業用戶部署大型語言模型最高需求的服務之一，不過管理層預期旗下兩大最具價值的AI資產「元寶」及「混元大型模型」均未受供應短缺影響。

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該行認為相對於同業字節跳動及阿里-W(09988.HK)  +3.700 (+3.109%)    沽空 $14.46億; 比率 28.382%   ，騰訊過去幾年對AI基礎設施和大語言模型的投資可能不足，目前仍維持「買入」評級，目標價從757元上調至775元。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-01 16:25。)