市場近期憂慮人工智能板塊估值過高，但瑞銀預計，美股的科技牛市仍將在明年再創新高。

瑞銀全球經濟與策略研究主管Arend Kapteyn在報告中指出，標普500指數基本情況預測明年升至7,500點，升幅約12%，主要由約14%的企業盈利增長帶動，其中近一半的增長來自科技板塊。

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他提醒，市場或因估值過高出現輕微負面影響，目前企業盈利預期及估值水平均處於近40年來高位，但預計自第二季起市場將迎來更廣泛及更強勁的增長。市場可能進入整固期，高質素股票將跑贏大市；至明年首季末，升勢將擴展至低質素周期性股票。

他補充，展望2026年，全球經濟仍將保持增長，但因關稅措施推高美國物價，並影響全球出口，未來四至五個月將面臨短暫的經濟放緩期。

(me/t)

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