里昂發表研報指出，普拉達(01913.HK)  -0.500 (-1.332%)    沽空 $4.37百萬; 比率 22.335%   今年第三季度的零售銷售，大致符合市場預期，按固定匯率計算按年增長7.6%；Prada和Miu Miu品牌的零售銷售，也大致符合市場預期，分別為年減0.8%、年增29%。兩年疊加來看，兩個品牌季度表現穩健，包括Prada核心品牌在今年第二季度、第三季度分別年增1%、1%；Miu Miu則分別年增136%、134%。

里昂表示，就Prada核心品牌而言，中國市場雖然仍為負增長，但在第三季已出現環比改善。美洲、歐洲、日本市場均實現正增長，並在強勁的本地需求及略有改善的旅遊需求帶動下，呈現環比改善。普拉達管理層相信，在中國最差的時期已過去。展望未來，10月至今，銷售持續改善，但管理層指出第四季基數艱難，且最後六周將至關重要。

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里昂維持普拉達目標價50港元和「跑贏大市」評級，因普拉達仍在擴大市佔率，但以26倍企業價值/息稅前利潤計算，其估值偏低，相較於同行平均折讓53%。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)