野村研究報告指，泡泡瑪特(09992.HK)  -1.500 (-0.787%)    沽空 $7.62億; 比率 37.515%   第三季總收入增長進一步加速至245%至250%，較市場預期高。細分市場方面，中國市場銷售顯著加快，第三季銷售按年升185%至190%，相較於上半年為135%。而美國及歐洲市場亦維持快速增長勢頭，第三季銷售分別按年升約12.7倍及7.4倍，相較於上半年約11.4倍及7.3倍。

該行認為，泡泡瑪特持續強勁的增長動能，主要受惠於其穩健的IP開發與營運能力；除了最大收入來源THE MONSTERS外，其他主要IP亦已形成獨特的認知度，並鎖定目標客群；例如Twinkle Twinkle展現強勁增長勢頭，而SKULLPANDA、HIRONO等IP近月亦加強聯名合作；不同IP更均衡的增長，有助緩解公司集中於THE MONSTERS的風險；維持目標價372元及「買入」評級。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-16 16:25。)

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