摩根士丹利發表報告表示，阿里-W(09988.HK)  -5.700 (-3.836%)    沽空 $14.60億; 比率 15.953%   預期其全球數據中心耗電量到2032年將較2022年增加10倍，並或將進一步加大人工智慧投資。同時，公司發佈了最新旗艦模型Qwen3-Max以及升級版的百煉智能體平台。該行持續看好阿里巴巴作為中國最佳AI賦能者的地位，重申阿里巴巴(BABA.US)      目標價200美元，評級「增持」。

該行出席了阿里在杭州舉行的阿里雲的雲棲大會，阿里雲CEO吳泳銘強調Token用量每2至3個月便「翻一番」、全球數據中心耗電量於2032年將較2022年增加10倍、未來將在既有三年3,800億元人民幣資本開支計劃基礎上追加投資。公司其最終目標是從人工通用智慧(AGI)發展至人工超級智慧(ASI)。

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就阿里巴巴旗艦模型Qwen3-Max發佈，大摩指Qwen3-Max 是通義千問系列中規模最大、性能最強的基礎模型，預訓練數據達36萬億Tokens，總參數超過1萬億。提供指令(Instruct)版與推理(Thinking)版兩類。測試版已在Chatbot Arena排行榜取得第三名，正式版有望再創突破。總體表現據稱超越GPT-5與Claude Opus 4，位居全球前三。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-16 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)