摩根士丹利指，老鋪黃金(06181.HK)  -22.500 (-2.996%)    沽空 $1.53億; 比率 13.631%   品牌力量及執行力強勁，下半年增長展望穩固，但基於公司在內地擴張放緩，市場應開始把焦點轉至公司資本管理及明年增長展望。該行又指，公司海外擴張潛力明顯，但執行將為關鍵，又指公司以中國文化傳承著名，將需更多消費者教育，過度本土化或影響品牌形象。

該行亦指，公司股價自7月初高位跌31%，考慮到股價波動性及短期獲利風險，估值仍未足夠吸引。該股自去年6月上市以來已升19倍，今年亦累升2.11倍。該行認為市場或集中於中期增長能見度，在宏觀趨勢及公司策略上比較不清晰。

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該行上調對公司今年至2027年每股盈利預測0%至2%，目標價則由1,055元降至925元，相當於明年預測市盈率22倍，反映每股盈利增長由今年預測的逾2.45倍降至明年的30%，以及較低的每股盈利增長能見度，評級維持「與大市同步」。(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-22 16:25。)