摩根大通發表香港股市下半年展望報告，今年以來，香港強勁的金融市場和穩定的住宅物業市場，推動了企業共識每股盈利增長和市盈率估值正常化。MSCI香港指數上半年實現18%的(美元計)回報，並跑贏MSCI亞洲指數表現約5%，該行料港股短期或將出現調整，原因包括關稅風險不確定、美國利率下調前景不明朗、中國刺激經濟政策效果以及於8月季節性疲軟等因素。不過，調整可能提供買入良機，因為強勁的股市融資和南向資金流入，以及穩定幣的創新可能會推動每股盈利修正。

該行上調MSCI香港指數「基本情境」目標預測，由11,600升至13,000點，將調MSCI香港指數「牛市情境」目標預測，由12,400升至14,000點，潛在升幅分別為2%及10%。

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行業配置方面：摩通建議「增持」金融和非必需消費，上調地產行業評級至「中性」，繼續「減持」公用事業。首選股票包括友邦(01299.HK)  -0.550 (-0.771%)    沽空 $2.51億; 比率 10.689%   、中銀香港(02388.HK)  +0.300 (+0.836%)    沽空 $1.54億; 比率 21.817%   、銀河娛樂(00027.HK)  -0.350 (-0.921%)    沽空 $7.37千萬; 比率 10.685%   、港交所(00388.HK)  -3.400 (-0.759%)    沽空 $4.85億; 比率 10.556%   、領展(00823.HK)  +0.150 (+0.344%)    沽空 $7.97千萬; 比率 21.777%   、創科(00669.HK)  -0.500 (-0.518%)    沽空 $8.55千萬; 比率 14.702%   、美高梅中國(02282.HK)  -0.220 (-1.410%)    沽空 $3.91百萬; 比率 5.208%   、中國建築(03311.HK)  +0.060 (+0.503%)    沽空 $9.57百萬; 比率 14.081%   。(wl/u)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-24 16:25。)