美銀證券發表研究報告指，李寧(02331.HK)  +0.100 (+0.620%)    沽空 $6.85千萬; 比率 11.198%   第二季零售銷售按年錄得低單位數增長，較首季略有放緩，符合市場預期，但毛利率面臨壓力，考慮到盈利能見度下降，加上折扣加深及廣告宣傳開支增加帶來的利潤壓力，對李寧前景看法審慎，將今明兩年每股盈利預測下調8%及2%，目標價從16.3元降至16元，維持「中性」評級。

美銀證券預期，2025年將是李寧的過渡期，上半年收入預料錄得低單位數增長，與零售銷售表現及庫存水平相符，但由於第二季折扣幅度加大，預料毛利率將按年下跌，廣告開支增加及潛在投資物業減值料拖累經營利潤率，預計上半年淨利潤將錄得超過15%跌幅。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-18 16:25。)

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