美銀證券發表研究報告指，認為海爾智家(06690.HK)  +0.200 (+0.810%)    沽空 $3.38千萬; 比率 14.996%   股價年初至今跌約一成，主要因市場擔憂其美國業務的敝口。該行料即將公布的次季業績將優於預期，有望緩解疑慮，並認為該股估值具吸引力，重申「買入」評級，目標價31.8元。

該行預期次季收入將實現低雙位數增長。當中，中國市場增長由首季8%增至次季低雙位數，主要受惠於酷暑天氣、低基數及政府補貼政策。產品方面，料雪櫃和洗衣機有中單位數增長，冷氣機增長約10%。海外市場收入亦有望實現低雙位數增長。當中，美國市場由於加價，收入增速可能加快，料歐洲增長10%，東盟、中東及非洲增長20%至25%以上，南亞增長30%。受惠於原材料影響不大，以及持續效率優化，營業利潤率可能進一步擴張10至20個基點。

另外，集團的美國子公司與同業已於上半年加價低單位數，以轉嫁關稅成本。相較競爭對手，集團的本土化生產比例為行業最高，美國銷售中有60%為本地製造，30%從墨西哥進口、10%來自中國，使其受關稅影響較低。此外，集團正擴大美國產能，未來2年將投資4.9億美元建造洗衣機工廠，並將部分產能轉移至東南亞，如利用泰國基地生產雪櫃。(ss/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-18 12:25。)