摩根士丹利發表報告指，2025年第二季中國消費行業需求復甦尚未顯現，公司層面銷售和利潤率趨勢分化加劇。該行覆蓋公司的市場盈利預估在2025年第二季度下降，主要受成熟品類銷售壓力的影響。

大摩預期高增長股將持續保持強勁勢頭，而老鋪黃金(06181.HK)  -23.000 (-2.630%)    沽空 $5.93千萬; 比率 5.090%   及泡泡瑪特(09992.HK)  -6.800 (-2.692%)    沽空 $6.36億; 比率 7.769%   將有潛在盈利上升空間。在成熟品類中，盈利上升更可能來自利潤率的改善。該行預期中國中免(01880.HK)  +0.300 (+0.568%)    沽空 $2.30百萬; 比率 2.495%   、康師傅控股(00322.HK)  -0.100 (-0.879%)    沽空 $1.48千萬; 比率 11.425%   及農夫山泉(09633.HK)  +1.200 (+2.967%)    沽空 $1.22億; 比率 37.829%   將有潛在上升空間。

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白酒行業預計表現疲弱，存在下行風險。海底撈(06862.HK)  -0.040 (-0.288%)    沽空 $9.76千萬; 比率 15.720%   、珀萊雅(603605.SH)  +0.070 (+0.086%)   、華利(300979.SZ)  -0.560 (-1.023%)   和蒙牛(02319.HK)  +0.220 (+1.327%)    沽空 $6.44千萬; 比率 12.498%   預計盈利下行。

行業首選股方面高增長的泡泡瑪特、巨子生物(02367.HK)  +1.900 (+3.313%)    沽空 $1.11億; 比率 17.040%   。具轉勢主題的伊利股份(600887.SH)  +0.290 (+1.054%)   、周大福(01929.HK)  -0.380 (-2.699%)    沽空 $3.79千萬; 比率 37.250%   。韌性與回報主題有百勝中國(09987.HK)  -1.400 (-0.384%)    沽空 $3.18千萬; 比率 13.433%   、安踏(02020.HK)  +0.850 (+0.925%)    沽空 $3.61億; 比率 27.326%   。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-16 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)