摩根士丹利發表報告指，2025年第二季中國消費行業需求復甦尚未顯現，公司層面銷售和利潤率趨勢分化加劇。該行覆蓋公司的市場盈利預估在2025年第二季度下降，主要受成熟品類銷售壓力的影響。

大摩預期高增長股將持續保持強勁勢頭，而老鋪黃金(06181.HK)  -10.500 (-1.217%)    沽空 $5.46千萬; 比率 10.033%   及泡泡瑪特(09992.HK)  -4.600 (-1.837%)    沽空 $2.73億; 比率 9.830%   將有潛在盈利上升空間。在成熟品類中，盈利上升更可能來自利潤率的改善。該行預期中國中免(01880.HK)  +0.600 (+1.127%)    沽空 $5.20百萬; 比率 4.410%   、康師傅控股(00322.HK)  +0.200 (+1.770%)    沽空 $1.68千萬; 比率 15.685%   及農夫山泉(09633.HK)  +1.550 (+3.739%)    沽空 $1.76億; 比率 33.847%   將有潛在上升空間。

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白酒行業預計表現疲弱，存在下行風險。海底撈(06862.HK)  -0.040 (-0.287%)    沽空 $9.55千萬; 比率 17.845%   、珀萊雅(603605.SH)  +0.210 (+0.258%)   、華利(300979.SZ)  -0.110 (-0.203%)   和蒙牛(02319.HK)  +0.160 (+0.952%)    沽空 $3.97千萬; 比率 13.404%   預計盈利下行。

行業首選股方面高增長的泡泡瑪特、巨子生物(02367.HK)  +0.500 (+0.833%)    沽空 $1.44億; 比率 21.641%   。具轉勢主題的伊利股份(600887.SH)  -0.030 (-0.107%)   、周大福(01929.HK)  -0.100 (-0.736%)    沽空 $5.42千萬; 比率 22.660%   。韌性與回報主題有百勝中國(09987.HK)  +11.000 (+2.988%)    沽空 $3.75千萬; 比率 18.286%   、安踏(02020.HK)  +1.200 (+1.298%)    沽空 $1.10億; 比率 15.082%   。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-18 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)