大和發表研究報告指，極兔速遞－Ｗ(01519.HK)  -0.010 (-0.107%)    沽空 $1.69千萬; 比率 9.975%   今年上半年東南亞包裹量按年增長58%，表現强勁，遠超過年初設定的全年30%增長目標。增長主因為電商平台促銷活動，以及TikTok、Shein及TEMU等新客戶的强勁增長，以及非平台交易量的强勁增長(佔東南亞交易量的10%)。

大和調升極兔速遞2025年在東南亞包裹量預測，維持原本的毛利率預測，因極兔速遞的自有車輛和分揀中心增加是長期利好。大和也看好新興市場，調升新市場包裹量增長預測，但對中國市場持謹慎態度，預計2025年毛利率將按年持平。

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基於對東南亞市場包裹量在2025年增長50%，新市場在2026年增長30%(此前分別為30%及20%)，以及2025年中國市場毛利率預期下降，大和將極兔速遞2025年至2027年每股盈利預測分別上調10%至11%，重申「跑贏大市」評級，並基於2025年至2026年每股盈利及17倍市盈率，將目標價由6.8元升至8.8元。

大和表示，極兔速遞主要風險為包裹量增長不及預期，其對極兔速遞的盈利預測較市場共識高出23%及27%，主要因對東南亞市場包裹量及盈利更為樂觀。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-16 12:25。)