阿里巴巴(09988.HK)  -1.700 (-1.589%)    沽空 $9.70億; 比率 11.138%   (BABA.US)      宣布發行逾120億元零息可交換債券(CB)，可交換為阿里健康(00241.HK)  +0.020 (+0.472%)    沽空 $2.25億; 比率 34.082%   股份，初始轉換價相當於每股阿里健康股份6.23元，較其昨日(3日)收市價溢價37.8%。

里昂發表研究報告指，阿里健康今日(4日)股價受壓與阿里發行CB有關，持有人可自債券發行日後第41日起時選擇將全部或部分債券轉換為阿里健康股份。集資所得將用於支持阿里雲基礎設施及國際電商業務發展。此次交易的條款與百度(09888.HK)  -0.700 (-0.787%)    沽空 $1.37億; 比率 18.639%   今年3月發行以攜程(09961.HK)  +4.600 (+0.962%)    沽空 $1.63億; 比率 13.275%   (TCOM.US)      股份為標的之零息CB相似，轉換價溢價幅度亦相近。

相關內容《大行》國泰海通料今年南向資金流入有望超1萬億 不同機構港股偏好板塊存明顯差異
參考攜程股價在百度發債後六個交易日累跌約10%，里昂預測阿里健康股價可能面臨更大壓力。若債券全數轉換，阿里的持股將由64%降至52%，但考慮轉換溢價較高，債權人行使可能性較低，意味阿里巴巴短期大幅減持可能性不大。里昂認為，阿里巴巴主要目的並非減持阿里健康，而是以其優質底層資產進行低成本融資，又指阿里已於今日開市前已完成配售，相信可減少股價波動。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-08 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)