中金發表報告指，展望下半年，在國家持續出台相關政策拉動內需、提振消費、鼓勵生育的背景下，認為食飲板塊需求有望邊際企穩改善。分板塊看大眾食品基本面自3月起邊際改善，下半年基本面有望穩中改善。

該行預計傳統消費龍頭基本面有望企穩回升，新消費標的延續相對高成長，辣味零食、健康飲品、氣泡黃酒等新消費趨勢景氣度有望保持，帶動板塊估值上升，看好休閒零食、軟飲料等子板塊下半年表現。白酒受宏觀經濟及政策影響出現板塊性估值回調，基本面處於築底階段，雖下半年白酒基本面或仍有所承壓，但估值已基本反映悲觀預期，配置價值漸顯。

推薦組合方面，A股非酒包括鹽津鋪子(002847.SZ)  -0.330 (-0.424%)   、伊利股份(600887.SH)  +0.020 (+0.072%)   、新乳業(002946.SZ)  +0.380 (+2.146%)   、立高食品(300973.SZ)  +0.060 (+0.124%)   ；A股酒類包括貴州茅台(600519.SH)  +6.620 (+0.468%)   、山西汾酒(600809.SH)  +0.080 (+0.046%)   、五糧液(000858.SZ)  +0.770 (+0.644%)   、瀘州老窖(000568.SZ)  +1.030 (+0.912%)   、古井貢酒(000596.SZ)  +0.270 (+0.202%)   、今世緣(603369.SH)  -0.200 (-0.514%)   、燕京啤酒(000729.SZ)  -0.090 (-0.701%)   、珠江啤酒(002461.SZ)  -0.060 (-0.536%)   ；H股包括農夫山泉(09633.HK)  -0.050 (-0.124%)    沽空 $3.36千萬; 比率 21.758%   、衛龍美味(09985.HK)  +0.020 (+0.141%)    沽空 $8.74百萬; 比率 13.094%   、康師傅(00322.HK)  -0.280 (-2.373%)    沽空 $2.00千萬; 比率 22.279%   、統一企業中國(00220.HK)  -0.170 (-1.771%)    沽空 $1.28千萬; 比率 24.543%   、 華潤飲料(002460.HK)、蒙牛乳業(02319.HK)  -0.380 (-2.303%)    沽空 $4.59千萬; 比率 12.608%   。
(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)