美銀證券發表報告指，波司登(03998.HK)  -0.100 (-2.155%)    沽空 $1.05千萬; 比率 12.807%   今年3月底止2025財政年度的業績大致符合預期。收入和淨利潤按年增長 11.6%和13.9%，下半財年收入和淨利潤按年增長則從上半財年17.8%和24.7%放緩至8.6%和9.4%。暖冬影響及較早出現的農曆新年是拖累業績的主要因素，但營運利潤維持良好，毛利率惡化被有效的行銷成本節省所抵銷。

美銀證券降其2026及27財年盈測分別6%及9%，對波司登目標價由5.3元下調至5元。然而仍重申「買入」評級，因其在核心品類羽絨外套的市場佔有率穩健上升，該股現價相當於預測2026財年市盈率12倍，較其五年平均值低18%，風險回報吸引，股息率料約7%。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-02 16:25。)

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