花旗發表報告指，根據《路透》報道，比亞迪(01211.HK)  -0.100 (-0.082%)    沽空 $4.39億; 比率 26.255%   可能在近期汽車銷售淡季月份通過減少生產班次和推遲產能擴張，以放緩生產速度。該行的基準情景敏感性分析顯示，比亞迪6月底經銷商庫存應回落至1.66個月(5月為2.18個月)，零售量34.8萬輛，出口8.9萬輛，總批發量40.2萬輛。

為維持2025財年批發量固定在550萬輛，假設國內零售和出口變量不同水平，該行的基準/牛市情景分析顯示，2025年底庫存應分別約為1.3/0.55個月；在「熊市」情景分析下，若無風險控制，12月底庫存可能超標至3.1個月。若比亞迪大幅削減批發量至466萬至503萬輛(市場共識基準情景為550萬輛)，則庫存可能為1.11至2個月。該行認為比亞迪在夏季淡季前的庫存風險控制是理性的，而決定行業貝塔值及比亞迪補庫和去庫策略的關鍵因素將是7月及8月的新車訂單趨勢。評級「買入」，目標價233元。(ad/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-02 12:25。)

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