花旗發表報告指，小米(01810.HK)  -0.750 (-1.451%)    沽空 $16.22億; 比率 15.488%   第一季業績勝預期，IoT和電動車業務前景令人鼓舞，大型家電業務仍處於高增長階段，管理層認為自建廠房及自行研發核心零組件有提升毛利的潛力。

管理層對小米電動車的競爭力充滿信心，並相信產品實力是盈利能力的關鍵。但由於全球智能手機市場疲弱，先前的智能手機出貨量目標(1.8億部)可能會微調，但產品組合將有所改善。

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總體而言，該行目前預測小米2025年智慧型手機出貨量為1.75億部，毛利率12.7%；2025至2027年間電動車出貨量分別為40萬、70萬及100萬輛，毛利分別為24.1%、25.3%及27%。

業績公布後，該行看到入市機會，認為短期催化因素包括投資者日(6月3日)、YU7正式上市(6/7月)及YU7訂單增加、AI智能眼鏡上市等，開啟90天上行催化觀察。重申「買入」評級，目標價73.5元。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-30 16:25。)