招銀國際研究報告指，阿里巴巴(09988.HK)  -1.700 (-1.437%)    沽空 $17.08億; 比率 19.496%   (BABA.US)      2025財年第四季總收入為2,365億元，按年增6.6%，大致符合預期；經調整EBITA按年增36%，主要受惠於所有業務板塊的盈利能力改善，亦符合共識預測。另外，淘天集團業務盈利增長超預期，但部分被本地生活集團及菜鳥超出預期的損失擴大所抵銷。該行將阿里巴巴美股目標價由157美元減至155.5美元，維持「買入」評級。

報告指，「雲端+AI」以及電子商務是集團未來幾年的關鍵戰略發展領域。該行對淘天集團業務能於2026財年首季維持穩健盈利增長持正面態度，主要因轉化率提升和GMV健康增長，但該行亦認為即時電商的加速投資，可能會對近期的盈利增長造成壓力，尤其是在行業競爭加劇的情況下。至於雲業務，該行料下季按年收入增長將持續加速，並相信集團在基礎設施和研發能力上的投資，將為其長期增長鋪路。(ss/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-06 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)

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